கனடா வங்கியின் (Bank of Canada) மூத்த துணை ஆளுநர் கரோலின் ரோஜர்ஸ், உலகப் பொருளாதாரம் சந்தித்து வரும் முன்னோடியில்லாத சவால்கள் குறித்து சமீபத்தில் மிக முக்கியமான எச்சரிக்கையை விடுத்துள்ளார். குறிப்பாக, உலகளாவிய எரிசக்தி நெருக்கடி மற்றும் விநியோகச் சங்கிலியில் ஏற்பட்டுள்ள இடையூறுகள், கனடாவின் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் வங்கியின் பாரம்பரிய வழிமுறைகளில் ஒரு மூலோபாய மாற்றத்தை (Strategic Shift) கட்டாயமாக்கியுள்ளன. பல தசாப்தங்களாக, கனடா வங்கி பணவீக்கத்தை 2 சதவீத இலக்கிற்குள் நிலைநிறுத்துவதை தனது முதன்மை நோக்கமாகக் கொண்டு செயல்பட்டு வந்தது. ஆனால், தற்போதைய சூழலில் இந்த இலக்கை அடைவது என்பது வெறும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதால் மட்டுமே சாத்தியமில்லை என்பதை வங்கி உணர்ந்துள்ளது. இது உலகளாவிய சந்தைகளில் எரிசக்தி விலைகள் நிலையற்றதாக இருக்கும் சூழலில், நாட்டின் பணவியல் கொள்கையை மறுசீரமைக்க வேண்டியதன் அவசியத்தை உணர்த்துகிறது.
எரிசக்தி சந்தையின் நிச்சயமற்ற தன்மை
உக்ரைன் மீதான ரஷ்யாவின் படையெடுப்பு மற்றும் மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றங்கள் உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் மற்றும் இயற்கை எரிவாயு விலைகளில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. இது கனடாவின் போக்குவரத்து மற்றும் உற்பத்தித் துறைகளில் நேரடி விளைவுகளை ஏற்படுத்தியுள்ளது. எரிசக்தி விலைகள் உயரும்போது, அது மற்ற அனைத்துப் பொருட்களின் விலையையும் தானாகவே உயர்த்துகிறது. மூத்த துணை ஆளுநரின் கருத்துப்படி, இந்த எரிசக்தி விலையேற்றம் என்பது தற்காலிகமான ஒன்றல்ல, மாறாக இது ஒரு நீண்ட கால கட்டமைப்பு மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. பசுமை ஆற்றலை நோக்கிய உலக நாடுகளின் மாற்றம் (Green Energy Transition) தற்காலிகமாக எரிசக்தி விலைகளை அதிகரிக்கக்கூடும் என்பதும் வங்கியின் கவலையாக உள்ளது. இந்த எரிசக்தி மாற்றம் என்பது ஒரு நீண்ட கால பயணம் என்பதால், பணவீக்கத்தை பழைய முறையிலேயே அணுகுவது பொருளாதாரத்திற்கு ஆபத்தாக முடியலாம்.
பணவீக்க இலக்கில் ஏன் மாற்றம்?
வழக்கமாக, பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் போது மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தி, சந்தையில் பணப்புழக்கத்தைக் குறைக்கும். இதன் மூலம் தேவை குறைக்கப்பட்டு விலைவாசி கட்டுக்குள் கொண்டு வரப்படும். ஆனால், தற்போதைய பணவீக்கம் என்பது ‘தேவை’ சார்ந்ததாக இல்லாமல் ‘வழங்கல்’ (Supply) சார்ந்த சிக்கல்களால் உருவானது. எரிசக்தி மற்றும் உணவுப் பொருட்களின் விநியோகத்தில் ஏற்பட்டுள்ள பாதிப்புகள் வட்டி விகித உயர்வுகளுக்கு அப்பாற்பட்டவை. எனவே, பணவீக்கத்தை 2 சதவீதத்திற்குள் கொண்டு வரும் காலக்கெடுவை நீட்டிப்பது அல்லது பணவீக்கத்தை அளவிடும் முறைகளில் சில புதிய காரணிகளைச் சேர்ப்பது குறித்து வங்கி ஆலோசித்து வருகிறது. இது கனடாவின் பொருளாதார வரலாற்றில் ஒரு முக்கியமான திருப்புமுனையாகக் கருதப்படுகிறது. இலக்குகளை அடைவதில் வங்கி காட்டும் நெகிழ்வுத்தன்மை, பொருளாதாரத்தை மந்தநிலைக்குத் தள்ளாமல் பாதுகாப்பதற்கான ஒரு முன்னெச்சரிக்கை நடவடிக்கையாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
பொருளாதாரத்தின் மீதான நேரடித் தாக்கங்கள்
இந்த மூலோபாய மாற்றம் சாதாரண கனடிய மக்களின் வாழ்க்கையில் பல மாற்றங்களைக் கொண்டு வரும். குறிப்பாக, வீட்டுக் கடன் (Mortgage) வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு உயர்வாகவே இருக்கக்கூடும் என்ற அச்சம் எழுந்துள்ளது. வங்கி தனது பணவீக்க இலக்கை அடைவதில் நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கடைப்பிடித்தால், அது முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வணிக நிறுவனங்களுக்கு ஒருவித நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கலாம். ஒருபுறம் எரிசக்தி நிறுவனங்கள் பெரும் லாபத்தை ஈட்டினாலும், மறுபுறம் நுகர்வோர் தங்களின் அன்றாடத் தேவைகளுக்காக அதிக செலவு செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்திற்குத் தள்ளப்பட்டுள்ளனர். தொழிலாளர்களின் ஊதிய உயர்வு கோரிக்கைகளும் பணவீக்க அழுத்தத்தை மேலும் அதிகரிக்கின்றன. குடும்ப பட்ஜெட்டுகள் கடுமையாகப் பாதிக்கப்பட்டுள்ள நிலையில், மத்திய வங்கியின் இந்த புதிய அணுகுமுறை சாமானிய மக்களுக்கு எத்தகைய நிவாரணத்தை வழங்கும் என்பது இன்னும் விவாதத்திற்குரியதாகவே உள்ளது.
புலனாய்வுப் பார்வை: பின்னணியில் நடப்பது என்ன?
எமது புலனாய்வின் படி, கனடா வங்கி தனது கொள்கை முடிவுகளில் மத்திய அரசாங்கத்தின் நிதி ஒதுக்கீட்டு முறைகளையும் கவனத்தில் கொள்ளத் தொடங்கியுள்ளது. எரிசக்தி மானியங்கள் மற்றும் கார்பன் வரி போன்ற கொள்கைகள் பணவீக்கத்தில் எந்த அளவிற்குத் தாக்கம் செலுத்துகின்றன என்பது குறித்த விரிவான தரவுகளை வங்கி திரட்டி வருகிறது. உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தையில் கனடா ஒரு முக்கிய ஏற்றுமதி நாடாக இருந்தாலும், அதன் உள்நாட்டு நுகர்வோர் ஏன் உலகளாவிய விலை ஏற்றத்தின் முழுப் பாதிப்பையும் சுமக்க வேண்டும் என்ற கேள்வியும் எழுகிறது. இந்த முரண்பாடுகளைக் களைவதே வங்கியின் புதிய மூலோபாயத்தின் முக்கிய நோக்கமாக இருக்கும் எனத் தெரிகிறது. மேலும், சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF) போன்ற அமைப்புகளுடன் இணைந்து, எரிசக்தி விலைகளை நிலைப்படுத்துவதற்கான உலகளாவிய ஒருங்கிணைந்த முயற்சிகளிலும் கனடா வங்கி ஆர்வம் காட்டி வருகிறது.
எதிர்கால விளைவுகள் மற்றும் முடிவுரை
கனடா வங்கியின் இந்த சிக்னல், உலகப் பொருளாதார அமைப்பில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தின் தொடக்கமாகும். மற்ற நாடுகளின் மத்திய வங்கிகளும் கனடாவின் இந்த நடவடிக்கையை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றன. பணவீக்க இலக்கை அடைவதில் காட்டும் பிடிவாதம் பொருளாதார மந்தநிலைக்கு (Recession) வழிவகுக்கக் கூடாது என்பதில் வங்கி கவனமாக இருக்கிறது. அதே நேரத்தில், விலைவாசியைக் கட்டுப்படுத்தத் தவறினால் அது மக்களின் வாங்கும் திறனை முற்றிலுமாகச் சிதைத்துவிடும். வரும் மாதங்களில் வங்கி அறிவிக்கப்போகும் புதிய கொள்கை முடிவுகள், கனடாவின் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை நிர்ணயிப்பதில் தீர்க்கமான பங்கு வகிக்கும் என்பதில் ஐயமில்லை. பொருளாதார வல்லுநர்கள் கருத்துப்படி, இந்த ‘மூலோபாய மாற்றம்’ என்பது ஒரு தற்காலிக சலுகையா அல்லது நிரந்தர கொள்கை மாற்றமா என்பதைப் பொறுத்தே கனடாவின் எதிர்கால வளர்ச்சி அமையும்.
